Petr Krčil: Řeči o padající koruně jsou projevem zoufalství spekulativního kapitálu
Japonská investiční banka Nomura vydala zprávu, že České republice, Maďarsku a Rumunsku hrozí v příštím roce měnová krize, a to kvůli rostoucím rozpočtovým a vnějším problémům. Je na tom koruna skutečně tak špatně? „Je to úplný nesmysl. Naše nezaměstnanost je pod učebnicovou přirozenou mírou. Dokud se u nás bude vyrábět, koruna neoslabí, právě naopak,“ myslí si přední tuzemský odborník na měny Petr Krčil z Art of Finance.
Je výhled koruny skutečně tak negativní, jak jej představila japonská Nomura?
Česká republika patří v absolutním vyjádření mezi 20 zemí s nejvyššími devizovými rezervami na světě. Mluvit proto o měnové krizi je projevem zoufalství spekulativního kapitálu, který se svými sázkami na oslabení koruny narazil do zdi.
Česku hrozí, že se během nadcházejícího roku dostane do závažné měnové krize, varuje největší japonská investiční banka Nomura. Při ní by došlo k náhlému, nečekanému a dramatickému znehodnocení české koruny. Podobný otřes hrozí podle Nomury také Maďarsku a Rumunsku, upozorňuje hlavní ekonom Trinity Bank Lukáš Kovanda.
Lukáš Kovanda: Česku hrozí dramatický pád měny, varuje největší japonská investiční banka
Názory
O případném propadu hodnoty koruny v příštím roce se mluví již dlouho. Je nevyhnutelný?
Je to úplný nesmysl. Naše nezaměstnanost je pod učebnicovou přirozenou mírou. Dokud se u nás bude vyrábět, koruna neoslabí, právě naopak.
Co za negativním očekáváním vývoje koruny stojí zejména?
Schodek zahraničního obchodu. Nikdo nemluví o tom, že schodek výkonové bilance (včetně služeb) je poloviční. Při tak prudkém nárůstu cen surovin je logické, že máme schodek, má ho i Německo. Koruna nemohla léta posilovat v situaci, kdy jsme vytvářeli přebytky zahraničního obchodu z důvodu kurzového závazku. Akumulace rezerv z tohoto období zcela lehce zabrání oslabení koruny.
Spousta nejistot panuje v současnosti na realitním trhu. A projevuje se to také u financování velkých i středních projektů. Tam v posledních měsících hrála velkou roli snaha firem snížit náklady prostřednictvím úvěru v eurech, kde byla výrazně nižší sazba než na úvěrech v korunách. „Doby, kdy to bylo výrazně výhodnější, jsou pryč. A může se stát, že to banky přestanou nabízet, nebo i to, že to klientům přestane vycházet výhodněji než půjčit si v korunách,“ uvádí šéf korporátního financování v Trinity Bank Jiří Vančura.
Jiří Vančura: Financování v eurech byl hit. Teď se to přestává vyplácet
Reality
Jak se má zachovat ČNB?
ČNB to dělá skvěle a funguje to.
A jak přispívají k celkovým očekáváním vládní výdaje?
Schodky určitě nejsou pozitivní. Na druhou stranu poměr zadluženosti vůči HDP výrazně klesá z důvodu inflace.
Váš odhad kurzu koruny za 12 měsíců?
23,50 koruny za euro.
Nomura zmiňuje také měny okolních států, jak si stojí ty?
Polsko je na tom relativně dobře. Indexování mezd v Polsku však vytváří podmínky pro setrvalejší inflaci. Ale ani tam měnová krize nehrozí. Jediným kandidátem je Maďarsko, jehož vláda opouští západní hodnoty v situaci nízkých devizových rezerv.
Petr Krčil
Je předsedou představenstva a investiční ředitel společnosti Art of Finance. Má přes 20 let zkušeností s obchodováním na peněžních trzích a správou aktiv. Zastával vedoucí pozice (Chief Dealer) v ABN AMRO Bank a The Royal Bank of Scotland, kde řídil prodej zajišťovacích produktů vůči kurzovému a úrokovému riziku pro nejvýznamnější klienty banky v České republice a na Slovensku.
ČNB již ve čtvrtek může zvýšit základní úrokové sazby. Půjde o zásadní moment zejména pro kurz české koruny. Před radou České národní banky v čele s guvernérem Alešem Michlem jsou složité měsíce. Již na jaře příštího roku by se mohla česká koruna dostat do vážných potíží. Roztočilo by to další vlnu inflace, míní komentátor newstream.cz Stanislav Šulc.
Stanislav Šulc: Koruna pod tlakem. Příští rok může razantně oslabit, přiznává i ČNB
Názory
JARNÍ NEWSTREAM CLUB PRÁVĚ VYCHÁZÍ
Porazit všechny a stát se jedničkou. Na českém trhu se to podařilo spoustě hráčům. Co když se ale pokusí prosadit na evropském, asijském, americkém, nebo dokonce globálním trhu? Pak začínají podnikatelé i firmy narážet na celou řadu problémů. Přesto řada z nich uspěla.
Zakladatel Lasvitu Leon Jakimič, zakladatel Unicorn Attacks Vít Šubert, majitel Mattoni 1873 Alessandro Pasquale či zakladatel a CEO globální platformy FTMO Otakar Šuffner. To je část hvězd jarního vydání magazínu Newstream CLUB, jehož hlavním tématem je GLOBÁLNÍ ÚSPĚCH. Jak ho dosáhnout z Česka? A lze se prosadit na celosvětovém kolbišti v éře, kdy druhé místo téměř vždy znamená prohru?
Magazín se dále věnuje velkým finančním skupinám, které svět dobývají investicemi. Zvláštní kapitolou pak je Německo, které pro tuzemské podnikatele i finančníky velmi často představuje první velkou zkoušku nebo příslovečnou bránu do světa. A platí to i ve chvíli, kdy se německá ekonomika potýká s celou řadou strukturálních problémů.
Podíváme se na největší investice, které čeští hráči v posledních letech učinili a které představují historicky největší akvizice českého kapitálu v zahraničí.
A hudební promotér David Gaydečka čtenáře pozve do tajemného Doupěte, které je úplně novým typem hudebního klubu, v němž vystupují hvězdy, které zná celý svět.
Sedmé vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji na stáncích i v online distribuci Send, kde je možné titul také předplatit. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na webu newstream.cz.
Na další číslo se můžete těšit již v červnu.
