Týden tradera: Rusnokovo poslední zasedání a boj o dividendy z ČEZ
Předposlední červnový týden přinesl smíšené obchodování na akciových trzích. Stratégové vyčkávají na další data z ekonomiky a určitá míra nejistoty je nejspíš v akciových trzích už započítána. Přesto jsou na obloze samé mraky, data v evropské ekonomice se pomalu ale jistě zhoršují a energetické dodávky plynu z Ruska ukazují na další možné „nabídkové šoky“.
Vystoupení před Kongresem v USA měl ve středu šéf Fedu Jerome Powell. Podle centrálního bankéře americká ekonomika unese zvyšování sazeb a poradí si i s utaženější měnovou politikou - kéž by tohle někdo mohl říct také o ekonomikách v EU. Trh práce je podle něj extrémně napjatý a nadále přispívá k inflačním tlakům. Ty jsou tvořeny prý zejména silnou poptávkou.
Představitel Fedu si dával pozor, aby formuloval vše jako zpomalení ekonomiky, nikoliv pokles. Uvidíme, jak dlouho mu tato rétorika ještě zůstane. Největší světová ekonomika by tedy stále mohla jen hladce přistávat, nikoliv tvrdě poklesnout. Inflace přesto zůstává silná a mohla by ještě nečekaně překvapit. Uklidnění zabralo a americké akcie po tomto vystoupení převážně rostly.
Slabá data z Evropy
Evropská data, která vyšla ve čtvrtek v eurozóně, byla velmi slabá a ukazují na větší zpomalení ekonomik ještě před prvním zvýšení sazeb ze strany ECB. Měkký indikátor PMI ve službách a v průmyslu ukázal na pokles ekonomické aktivity ve Francii a v Německu. Francie na úrovni služeb poklesla na 54,4 bodu, čekalo se 57,5 bodu. Průmysl pak vykázal pokles na 51 bodů. Očekávání trhu přitom byla posazena na 54 bodů. V případě hlavního ekonomického partnera ČR Německa byl obrázek vcelku podobně nelichotivý. Německé služby a průmysl silně zpomalují. Ve službách index za červen skončil na 52,4 bodu, čekalo se 54,5 bodu a průmysl poklesnul na 52 bodů při konsensu 54 bodů.
Německo bylo nuceno vyhlásit kvůli nejistotě dodávek plynu z Ruska stav ohrožení, který je druhým ze tří varovných stupňů. V Německu už od konce března platí stupeň včasného varování, což je první krizový stupeň. Situace je bezprecedentní a ukazuje na velkou míru nepředvídatelnosti pro evropský průmysl. Ten může čelit turbulencím na trhu s energiemi, což v konečném důsledku může vést k silné recesi v eurozóně. Cena plynu vystoupala opět nad 128 eur za MWh. To jsou úrovně nejvyšší od poloviny března.
Německo vyhlásilo kvůli nejistotě dodávek plynu z Ruska stav výstrahy, který je druhým ze tří varovných stupňů. Oznámil to ministr hospodářství Robert Habeck.
Německo vyhlásilo stav výstrahy. Kvůli plynu
Politika
Událostí týdne v makroekonomickém kalendáři pro mě bylo bezesporu zasedání ČNB, které bylo naposledy ve starém složení pod vedením guvernéra Jiřího Rusnoka. Podle očekávání analytiků banka zvýšila základní úrokovou sazbu o 125 bazických bodů na 7,00 procenta. Takto vysoká sazba byla naposledy v roce 1999. Lombardní sazba vystoupala o 1,25 procentního bodu na osm procent. Diskontní sazbuzvýšila rovněž o 1,25 procentního bodu na šest procent.
Jednání však nepřineslo více informací ohledně dalších kroků nové bankovní rady. Nejistotou prognózy ČNB zůstává válka na Ukrajině a měnová politika v zahraničí. Lze tedy očekávat určitou míru stagnace sazeb v následujícím období, kterou vystřídá možný “nabídkový“ energetický šok ve 3. čtvrtletí 2022. Očekávám totiž růst cen plynu a elektřiny v rámci konfliktu s Ukrajinou a odvet na sankce ze strany Ruské federace. Ten by mohl opět vytvořit tlak na růst inflačních očekávání a sazby tak jistě nebudou pozadu. Finanční trhy dále očekávají, že ČNB bude držet kurz k euru u úrovní 24,7-24,75. Na těchto úrovních bude tedy nadále patrná aktivita dealerů ČNB.
V mimořádném projevu premiéra Petra Fialy zaznělo to, o čem trh již delší dobu spekuluje, a to je obnovení plné kontroly státu nad energetickým gigantem ČEZ. Pro zklidnění cen elektřiny pro obyvatele to bude zjevně jedna z mála možností. V týdnu také zaznělo, že stát (prostřednictvím ministerstva financí) chce letos vyšší dividendu. Návrh pro hlasování na valné hromadě je zvýšení o čtyři koruny (celkem 48 korunna akcii), ale vyplacena by měla být až v listopadu. Zda je to již v souladu se strategií odkupu firmy a možného rozdělení na výrobní a distribuční část, je otázkou. V každém případě, určitá šance na odkup akcií od minoritních akcionářů bude nadále pro akcie ČEZ podporou. Akcie reagovaly růstem 1200 korunám za akcii.
Stát již nyní inkasuje téměř 80 až 90 procent veškerých zisků společnosti ČEZ a minoritní akcionáři si přerozdělí jen drobky. Zestátnění energetického giganta tak připomíná znárodňování, které se na úspěchu firmy podepíše výrazně negativně, píše v komentáři k vládním vizím budoucnosti ČEZ Arsen Lazarevič.
Arsen Lazarevič: Má ČEZ prodávat elektřinu mimo burzu? Ne. Měl by maximalizovat svoje zisky
Názory
Ruský rubl dosáhl ve středu svého sedmiletého maxima vůči dolaru a i ve čtvrtek odpoledne se přes mírný pokles držel poblíž tohoto rekordu. Důvody jsou zjednodušeně řečeno nápadně vysoké ceny energií, kapitálové kontroly a samotné sankce, píše server CNBC.
Absurdita války na Ukrajině: Rubl je nejsilnější za sedm let. Zde jsou důvody proč
Money
Prominutí DPH za elektřinu a plyn loni v listopadu a prosinci bylo podle výsledků přezkumného řízení u rozkladové komise nezákonné. Bylo totiž v rozporu s daňovým řádem i s právem EU. Lidé ani firmy ale nebudou muset nic vracet ani doplácet, uvedlo ministerstvo financí.
Rozhodnutí Schillerové prominout DPH u plynu a elektřiny bylo nezákonné, říká rezort financí
Politika
PODZIMNÍ NEWSTREAM CLUB PRÁVĚ VYCHÁZÍ
Jak se udržet v kondici a vytvářet dlouhodobou hodnotu? Snaha udržovat se v souladu s nároky doby je hlavní téma aktuálního magazínu Newstream CLUB, který nyní vychází, s podtitulem VYJEDNEJTE SI SVŮJ ŽIVOT.
Proč se vyjednávání stává jednou z hlavních dovedností pro budoucí úspěch, vysvětlí přední český vyjednavač a titulkový muž Radim Pařík.
Na otázku ‚Jak zůstat relevantní i v dalších letech?‘ odpovídají i další osobnosti byznysu, showbyznysu, ale také medicíny. Například vyhlášená pohybová lékařka Karolína Velebová, která se stará o řadu vrcholových sportovců včetně olympioniků. Dědička kávového impéria Christina Meinl ukazuje na historii legendární firmy, jak důležité bylo pro její přežití a dlouhodobý úspěch ochota radikálně se změnit a začít znovu téměř od nuly.
Partner Penta Investments Václav Jirků popisuje, jak důležitou roli bude hrát soukromý sektor ve zdravotní péči a sociálních službách.
O duševním zdraví, wellbeingu a o tom, jak jich dosahovat pomocí moderních technologií, hovoří Jiří Diblík, spolutvůrcem globálně úspěšné wellbeingové a mental health aplikace VOS Health.
Páté vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji na stáncích i v online distribuci Send, kde je možné titul také předplatit. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na webu newstream.cz.
Na další číslo se můžete těšit již v prosinci.
