Týden Tradera: Strach z inflace a akciová jízda podpořená výsledky firem
Bude dál hrozba inflace strašit trhy? Mají akcie to nejhorší za sebou? To byly hlavní otázky uplynulého týdne na akciových trzích, kde došlo převážně k prudkému růstu po týdnech nejistot a propadů. Hlavni americký akciový index S&P 500 se vrátil k hodnotám kolem 4600 bodů (technologický Nasdaq se podíval krátce i nad 15 tisíc bodů) a může znovu zkusit atakovat předchozí historická maxima. A jaké byly hlavní události uplynulého týdne?
Stěžejním tématem týdne byl report inflace zveřejněný ve čtvrtek. Tento makroekonomický indikátor v USA měl ukázat, jak moc je reálná obava investorů z rychlejšího utahování měnové politiky. Data z inflace trhy šokovala, čísla byla opět vyšší než očekávání trhu. Meziročně rostla inflace v USA o 7,5 procenta (odhad byl 7,2 procenta) a meziměsíčně došlo k zrychlení o 0,6 procenta.
Česká bankovní asociace (ČBA) snížila odhad růstu tuzemské ekonomiky pro letošní rok z 3,9 na 3,7 procenta. Odhad je pozitivnější než u ČNB, podle níž HDP letos vzroste o tři procenta, i od ministerstva financí, počítajícího nyní s růstem 3,1 procenta. Loni ekonomika podle prvních údajů Českého statistického úřadu stoupla o 3,3 procenta.
Banky zhoršily výhled české ekonomiky, proti ČNB a vládě jsou optimisté
Money
Tato data jen potvrzují, že Fed bude moci ve své politice nejspíš značně přitvrdit, aby růst cen mohl adekvátně krotit. Existuje tedy velmi reálná možnost, že se rozhodne signalizovat své odhodlání březnovým zvýšením základní úrokové sazby o 50 bazických bodů.
Ekonomicky rozdělená Evropa
Růst inflace zejména v Německu dál zvyšuje tlak na vedení ECB, aby začalo jednat. Už dlouho víme, že společná měnová politika v eurozóně může být hospodářsky problematická. Zejména vzhledem k předluženým státům jižního křídla. Nyní se tento faktor znovu dostává do popředí, severní státy by upřednostňovaly po vzoru Fedu více „jestřábí“ postoj k měnové politice banky.
Ekonomové tak přepokládají možný růst sazeb v druhé polovině roku, a to konkrétně v září, a to o 25 bazických bodů, ostatně nevyloučila to ani Christine Lagardová. To, že je to velmi problematický krok z pohledu politiky v eurozóně (třeba Itálie si potřebuje půjčovat na trzích velmi levně), je jasné. Sazby by se tak mohly zvedat poprvé od roku 2011. Výnosy dluhopisů zemí eurozóny se v reakci na tyto spekulace doslova propadly a obavy z udržitelnosti dluhové trajektorie těchto států mohou znovu přijít na přetřes po období, kdy se řešila pouze pandemie. Z naší zkušenosti víme, že dřív nebo později budou muset být řešeny další finanční transfery směrem na Jih.
Výsledková sezona přinesla dobré zprávy
Mezi úspěšnými reportovanými firmami v USA se ocitnul také zábavní Walt Disney. V hospodářských výsledcích se pozitivně projevuje ústup pandemických opatření, které opět umožnují návštěvníkům více využívat zábavní parky této americké společnosti. Úspěchem firmy je bezesporu streamovací služba Disney+, která byla uvedena do provozu již v roce 2019. Pouze za poslední čtvrtletí firma získala 11 milionů nových předplatitelů.
Pohledem konkrétních čísel firma dosáhnula na zisk 1,1 miliardy dolarů, ve stejném období loňského roku to bylo pouze 17 milionů dolarů. Tržby společnosti dosáhly 21 miliard dolarů. Jednalo se o nárůst o 34 procent. Z minulosti víme, že jarní a letní období pandemii příliš nesvědčily, mohlo by se tak jednat o období, které bude dál pozitivní pro Walt Disney a tím pádem jejich akcie na burze.
Výborné výsledky KB a další růst ČEZ na pozadí cen elektřiny. To bych jednoznačně vypíchnul jako hlavní věci z pražské burzy v minulém týdnu, kdy se Index PX přiblížil na dostřel hodnotám kolem 1500 bodů (toho jsme naposledy byli svědky někdy v roce 2008).
Americký fenomén akvizičních společností pro speciální účely, známých také jako „společnosti s prázdným šekem“ a označovaných jako SPAC (z anglického Special Purpose Acquisition Company), míří poprvé v historii na pražskou burzu. Povolení k tomu získala firma Wood SPAC One ze skupiny Wood&Company od České národní banky. Cílem je získat prostředky ve výši až miliardy korun.
Na pražskou burzu míří „skořápková“ firma. Wood&Company chce až miliardu
Money
Prvně jmenovaná společnost reportovala výsledky nad odhadem analytiků, kdy vykázala čistý zisk 4,16 miliardy korun v uplynulém čtvrtletí (konsensus byl nastaven podle agentury Bloomberg na 3,61 miliardy korun. Na úrovni zisku za celý rok banka reportovala zisk ve výši přes 12 miliard korun. Dividenda by měla dosáhnout pěkných 43 korunna akcii.
Management KB dále uvažuje nad uvolněním kapitálu, který byl držen vzhledem k pandemii. To může být pro akcionáře další potěšující zprávou. Představenstvo se v tomto směru hodlá vrátit k praktice předpandemických let, což znamená výplatu 60-70 procent zisku předchozího roku. Akcie KB by mohly nabízet ještě potenciálně zajímavý růstový příběh i vzhledem k tomu, že růst sazeb se do úrokových marží banky může významněji propsat až letos.
Jak rychle se propady na akciových trzích objevily, tak rychle skončily. Takto by se dal charakterizovat konec ledna a začátek února pohledem burzovních grafů. Je tedy možné, že trh vstřebal poslední zasedání Fedu a začal se připravovat na pozvolný návrat k méně uvolněné měnové politice. A jaké byly zásadní události uplynulého týdne? A překvapila znovu ČNB na svém měnově politickém zasedání nebo ECB včele s Christine Lagardeovou?
Týden tradera: Akcie Facebooku začínají být zajímavé
Money
Mnou několikrát vychvalovaný ČEZ se dále posunul nad 870 korun za akcii a dosáhnul na svá 10letá maxima z období krize kolem jaderné elektrárny Fukušima v Japonsku. Vzhledem k tomu, že se na delších splatnostech kontraktů s elektřinou neděje nějaká výrazná změna a tyto kontrakty se obchodují kolem 80-100 eur za MWh (kontrakty 2023 a 2024), lze očekávat další úpravy cílových cen od renomovaných analytických domů směrem nahoru. Co to způsobí s cenou akcie, kterou kupuje dokonce jeden z nejbohatších českých businessmanů, Pavel Tykač, pak nechávám na čtenářích.
Ministerstvo financí předpokládá schodek veřejných financí v letošním roce na úrovni 3,3 procenta HDP - to je již krůček od plnění Maasrichtských kriterií.
Týden tradera: Popřejme si pevné nervy, v roce 2022 je budeme potřebovat
Money
V prvním týdnu nového roku se shodou okolností hned naplnila má slova o možné vyšší kolísavosti trhů z důvodu více jestřábí měnové politiky centrálních bank. Růst výnosů na desetiletých vládních dluhopisech ke třem procentům v USA nejprve tlačil na technologie a postupně se přidávaly další sektory, a tak trhy prošly poklesy. Měřeno hlavními indexy se S&P 500 vrátil k 4700 bodům. Technologický Nasdaq však byl zasažen více a klesl až pod 16 tisíc bodů. 
Týden Tradera: Silná koruna, jestřábí Fed a další milník Applu
Názory
PODZIMNÍ NEWSTREAM CLUB PRÁVĚ VYCHÁZÍ
Jak se udržet v kondici a vytvářet dlouhodobou hodnotu? Snaha udržovat se v souladu s nároky doby je hlavní téma aktuálního magazínu Newstream CLUB, který nyní vychází, s podtitulem VYJEDNEJTE SI SVŮJ ŽIVOT.
Proč se vyjednávání stává jednou z hlavních dovedností pro budoucí úspěch, vysvětlí přední český vyjednavač a titulkový muž Radim Pařík.
Na otázku ‚Jak zůstat relevantní i v dalších letech?‘ odpovídají i další osobnosti byznysu, showbyznysu, ale také medicíny. Například vyhlášená pohybová lékařka Karolína Velebová, která se stará o řadu vrcholových sportovců včetně olympioniků. Dědička kávového impéria Christina Meinl ukazuje na historii legendární firmy, jak důležité bylo pro její přežití a dlouhodobý úspěch ochota radikálně se změnit a začít znovu téměř od nuly.
Partner Penta Investments Václav Jirků popisuje, jak důležitou roli bude hrát soukromý sektor ve zdravotní péči a sociálních službách.
O duševním zdraví, wellbeingu a o tom, jak jich dosahovat pomocí moderních technologií, hovoří Jiří Diblík, spolutvůrcem globálně úspěšné wellbeingové a mental health aplikace VOS Health.
Páté vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji na stáncích i v online distribuci Send, kde je možné titul také předplatit. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na webu newstream.cz.
Na další číslo se můžete těšit již v prosinci.
