Timur Barotov: Akciové trhy vřele vítají Trumpovo vítězství

 Americký lid vyjádřil silnou touhu po změně a obdaroval Trumpa silným mandátem, který tak bude mít dva roky velmi významný manévrovací prostor v politice. Staré bude zbouráno a nové se zbuduje, svět čeká velké změny a trhy na to reagují velmi pozitivně, říká analytik BHS Timur Barotov.

Podle předběžných výsledků sčítání a nejrůznějších projekcí lze usoudit, že Trump se stane příštím, 47. prezidentem Spojených států amerických. Senát je již prakticky v rukou republikánů a sněmovna reprezentantů k tomu taktéž míří, ačkoli tam je zatím příliš brzy na závěry. Jinými slovy to vypadá na solidní červenou vlnu na americké politické scéně. Američané tím jasně vzkazují, že touží po změně. Současný režim, který jim přinesl vyšší náklady na život, nižší disponibilní příjmy, rostoucí nerovnost v bohatství a geopolitickou nestabilitu jim zkrátka nevyhovuje. Doufají, že velká část těchto problémů se vyřeší změnou režimu, a tedy zvolením Donalda Trumpa do čela USA spolu s republikány v senátu a sněmovně reprezentantů.

Co to ale znamená pro finanční trhy a ekonomiku?

Trump Effect

Nejsnazším a nejlepším způsobem, jak posoudit implikace vítězství republikánů a Trumpa na finanční trhy a ekonomiku je zkrátka podívat se na co nyní sází investoři.

• Již od počátku dnešního rána v předobchodní fázi futures na hlavní americké indexy raketově rostou. Jinými slovy, akciové trhy vřele vítají Trumpovo vítězství. Futures na index S&P a Dow Jones Industrial Average rostou o 2 procenta, podobně rostou i futures na technologický Nasdaq Composite. Výrazněji v plusu jsou ale futures na index Russell 2000 (+6,5 %), tedy index menších veřejně obchodovaných společností vede. Tyto společnosti jsou více navázané na domácí ekonomiku a mohly by těžit Trumpova protekcionismu.
• Asijské akciové indexy klesly, čínský index největších obchodovaných společností Hang Seng klesl o více než 2 procenta v reakci na Trumpovo vítězství.
• Futures na bitcoin poskočily o 8 procent výše a rovnou na nová historická maxima nad 75 tisíc dolarů za minci.
• Americký dolar posílil ruku v ruce s rostoucími výnosy státních dluhopisů USA, kde například 10letý výnos posílil až o 0,17 procenta od rána a vynášel tak až 4,5 procenta. Všechny světové měny oslabují proti americkému dolaru. Také česká koruna skokově oslábla o 2,3 procenta na 23,7 koruny za dolar. Vyšší sazby peněz a potenciální obchodní války zvyšují atraktivitu amerického dolaru vůči většině měnám. Navíc zvýšený protekcionismus USA by mohl negativně ovlivnit evropskou ekonomiku a motivovat Evropskou centrální banku k rychlejšímu snižování sazeb, což dále oslabí euro.

Evropské akcie reagují na vývoj v USA a výrazně zpevňují

Trhy

Akcie na evropských trzích zahájily obchodování silným růstem, a navázaly tak na vývoj burzovních indexů ve Spojených státech. Investoři na základě projekcí výsledků prezidentských voleb v USA předpokládají, že zvítězí kandidát Republikánské strany Donald Trump a po čtyřech letech vlády demokratů se vrátí do Bílého domu.

ČTK

Přečíst článek

Politické změny a předvolební sliby 

Intenzita politických změn a jejich vliv na ekonomiku a trhy bude o to silnější, pokud republikáni ovládnou prezidentské křeslo, senát i sněmovnu reprezentantů, tedy celý Kongres. Předběžné výsledky zatím ukazují, že je to pravděpodobný scénář, republikánská většina obzvlášť ve sněmovně reprezentantů výrazně oslabí opozici při prosazování nových zákonů Trumpovou administrativou. Pokud tato situace nastane (tzv. red sweep), pak Trumpova administrativa bude mít 2 roky (do pololetních voleb), kdy bude moci výrazným způsobem reformovat americkou politiku.

• Protekcionismus (cla): zvyšuje se pravděpodobnost obchodních válek, může to být negativní pro zahraniční exportéry, kteří vyváží zboží do USA. Jedná se především o evropské a čínské společnosti, kterým spadnou marže a tržby. Větší tlak USA na čínský dovoz se může propsat i zvýšeným protekcionismem EU vůči Číně, které zpravidla následuje politiku Spojených států. Trumpova administrativa také bude tlačit na členy NATO, aby více přispívaly na své obranné rozpočty, což je další tlak na rozpočty evropských zemí.
• Další snižování korporátních daní: Trumpova administrativa prodlouží snížení daní z roku 2017, zintenzivní deregulační snahy, čímž vytvoří větší prostor pro růst americkým korporacím v čele s Elonem Muskem, který celý tento proces povede a nově také sníží daně korporacím, což podpoří ekonomický růst a produktivitu USA.
• Války: zvolením Trumpa se zvyšuje šance na uhášení válečných konfliktů na Ukrajině a Blízkém východě. V prvním případě USA svoji podporu výrazně omezí, což přinutí Ukrajinu vyjednávat a ve druhém případě svoji podporu může zvýšit, což odradí arabské státy od další eskalace. Naopak se může přiblížit případný konflikt s Čínou.
• Inflace a Fed: dohromady se tak očekává, že červená politika povede ke zvýšeným inflačním tlakům. To je negativní pro americké státní dluhopisy, pozitivní pro sílu dolaru, ačkoli pouze dočasně. Trumpova kampaň totiž nejednou prosazovala myšlenku slabšího dolaru, který by tak podpořil americké exportéry, ale bez nižších úrokových sazeb to nepůjde. Fed by tak mohl být opatrnější s dalším snižováním úrokových sazeb.
• Recese: Stimulační a proinflační politika by měla na první pohled snížit pravděpodobnost recese. Ovšem nutno dodat, že rostoucí výnosy státních dluhopisů v reakci na zvýšené inflační očekávání a potenciálně přísnější Fed naopak časem zvýší pravděpodobnost recese v USA a pak je vytoužený slabý dolar reálnější scénář. Také vyhoštění přistěhovalců může oslabit pracovní trh USA a obchodní válka může naopak uškodit ekonomické aktivitě.
• Fiskální politika: experti se obávají, že fiskální deficit by se mohl v případě Trumpa ještě zhoršit, protože nižší daně mohou snížit vládní výnosy více, než se sníží vládní náklady, což zvýší potřebu po externím financování americké vlády. To přispěje inflaci a bude působit proti růstu cen dluhopisů.
• Kryptoměny: svět kryptoměn by z toho měl těžit, protože Trumpova kampaň avizovala menší míru regulace celého sektoru. Navíc kryptoměny jsou velmi citlivé na změny v likviditě, která by mohla taktéž těžit z uvolněnější fiskální politiky.

Trump chce z USA udělat krypto velmoc, bitcoin zamíří k metě sta tisíc dolarů

Trhy

Trumpovo vítězství vytáhlo bitcoin na rekordní hodnoty 75 tisíc dolarů a lze očekávat růst přes 100 tisíc dolarů. Trump nebyl bitcoinu během svého prvního funkčního období příliš nakloněn a považoval ho za nástroj k nekalým aktivitám. V USA ale dle průzkumů vlastní bitcoin a kryptoměny přes 15 procent obyvatel, to je velká voličská základna, proto svůj postoj výrazně přehodnotil.

Rostislav Plachý

Přečíst článek

Sektory, které mohou těžit: tradiční energetika, finanční sektor, menší biotechnologické společnosti, technologie, americká výroba, menší společnosti. Sektory, které mohou utrpět: zelená energetika, výroba elektrických vozů, nemovitostní sektor, výrobci čipů, zbrojaři a společnosti s významným podílem tržeb v Číně. Z vyšší inflace a fiskálního dluhu by mělo také těžit zlato, které na rozdíl od kryptoměn v případě recese neztratí většinu své hodnoty.

Ve shrnutí, Trump se svým novým velkomandátem bude mít značný manévrovací prostor, mnozí očekávají, že se USA pod jeho vedením výrazně promění. Staré bude zbouráno a nové zbudováno, je tak nemožné nyní předvídat veškeré dopady jeho vítězství. Trhy jeho příchod oslavují a mnoho z výše zmíněného se začíná propisovat do cen aktiv.

Akcie Tesly jedou bomby. Vyskočily až o 15 procent

Trhy

Akcie Tesly těží z vítězství Donalda Trumpa v boji o Bílý dům. Ve středu dopoledne přidávaly i 15 procent. Šéf Tesly Elon Musk, velký podporovatel Trumpovy kampaně, má o znovuzvolené hlavy státu přislíbeno místo ve vládě. Má řídit komisi pro její efektivitu. Musk již dříve sebevědomě tvrdil, že by mohl ušetřit z amerického federálního rozpočtu nejméně dva biliony dolarů.

vku

Přečíst článek

Stanislav Šulc: Dvě Trumpovy sázky, které vyšly. Influenceři a předstírání poraženého

Názory

Ve vítězném proslovu Donald Trump poděkoval spoustě lidem. Nezapomněl na promotéra bojovníků MMA Danu Whita, který zase za všechny poděkoval Joeovi Rogenovi. Právě úspěšný konzervativní influencer patřil ke klíčovým osobnostem, které Trumpovi vyhrály volby. Je to právě dlouhodobá spolupráce s těmito lidmi, která dovolila Trumpovi v posledních dnech před volbami předstírat, že je vlastně poražen a že musí ještě víc zaktivizovat své potenciální voliče. Vyplatilo se.

Stanislav Šulc

Přečíst článek